EZB: Risiken für Enttäuschungen ohne Feuerwerk - BofA

Die Analysten der Bank of America Global Research geben ihre Erwartungen an die geldpolitische Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) vom Donnerstag bekannt.

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Wichtige Zitate

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“Unseres Erachtens wird die EZB ihre Bedenken auf der Sitzung in dieser Woche zum Ausdruck bringen. Die COVID-19-Situation ist fragil, und die kalte Jahreszeit hat gerade erst begonnen. Es ist unklar, ob die jüngsten Beschränkungen ausreichend sind. Die Kerninflation in der Eurozone wird sich unserer Ansicht nach von ihren bereits historischen Tiefständen weiter abschwächen. Brexit bleibt ungelöst, und der Recovery-Fund könnte in Frage gestellt und verzögert werden. Wir können eine weitere Unterstützung der EZB im Dezember mit Sicherheit gebrauchen.”

“Die Einsetzung von Ausschüssen wäre ein sehr deutliches Signal, aber vielleicht ist das diese Woche zu viel erwartet.”

“In diesem Zusammenhang erwarten wir in dieser Woche nicht viel von der EZB. Ein Signal für die PEPP-Erweiterung im Dezember sollte bereits weitgehend eingepreist sein, wobei die Gefahr einer Enttäuschung besteht. Jeder Hinweis auf einen unbefristeten und inflationsgebundenen PEPP wäre unserer Meinung nach eine Marktüberraschung, aber auch hier wäre die Kommunikation für einen solchen Schritt wichtig, um die Auswirkungen des EUR zu bestimmen.”

“In jedem Fall glauben wir, dass der EUR kurzfristig mehr von globalen COVID- und US-Wahlfaktoren abhängt als von der EZB. Unseres Erachtens ist der EUR derzeit nicht überbewertet - unsere EURUSD-Gleichgewichtsschätzung liegt bei 1,23 - aber der jüngste Zusammenbruch der Inflation in der Eurozone würde unserer Meinung nach einen schwächeren EUR rechtfertigen.”