Kraft Heinz-Aktie: UBS sieht Abwärtsrisiko eingepreist

Die UBS (SIX:UBSG) hat Kraft Heinz-Aktien (NASDAQ:KHC) am Donnerstag von Sell auf Neutral hochgestuft. Das Kursziel lautet 34 Dollar.

In einer Kundenmitteilung schreiben die Analysten, dass das Abwärtsrisiko bereits in den Kurs eingepreist sei. Zuvor hatten sie Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens, das EBITDA im Jahr 2023 aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks in Kombination mit der Erwartung eines geringeren Beitrags aus Preiserhöhungen zu steigern.

Die Schweizer Großbank prognostiziert zwar ein Umsatzwachstum, geht aber davon aus, dass der Gewinn im dritten Quartal durch Inflations- und Lieferkettenprobleme belastet wird.

Ähnlich wie bei den meisten Unternehmen im Bereich verpackte Lebensmittel stieg der Umsatz von KHC in den von Nielsen (NYSE:NLSN) gemessenen Kanälen im dritten Quartal auf 10,8 % gegenüber 7,8 % im zweiten Quartal. Zusätzlich sehen wir ein Aufwärtspotenzial durch Lagerauffüllung im Einzelhandel und Wachstum in den Foodservice-Kanälen. Wir gehen für das 3. Quartal von einem organischen Wachstum von 11,2 % aus. Das liegt über den von der Börse erwarteten 8,4 %. Allerdings dürfte dies durch die erhöhte Inflation bei Eiern, Butter, Schweinebäuchen und Strom sowie durch Einschränkungen in der Lieferkette wieder ausgeglichen werden, fügten sie hinzu.

Ihre Schlussfolgerung: In den letzten 4 Monaten ist die Aktie um -15 % gefallen, der XLP um -6 %. Bei einem Kurs von 33,62 Dollar glauben wir, dass der Markt die derzeitigen Gegenwinde berücksichtigt und dass unsere EBITDA-Schätzung für 2023 nun weitgehend mit der Marktmeinung übereinstimmt.