ECB: Keputusan Beragam – TDS

Menurut analis di TD Securities, keputusan ECB beragam, memberi beberapa petunjuk dovish melalui memperluas panduan ke depan setidaknya pertengahan 2020, sementara pada saat yang sama, memberikan persyaratan TLTRO lebih ketat dari yang diharapkan.

根据道明证券的分析师的说法，欧洲央行的决定是多种多样的，至少在2020年中期之前通过扩展指南给出一些温和的指示，同时提供更多的TLTRO要求严格超出预期。

Kutipan utama

主要报价

“Khususnya, Dewan Gubernur tidak secara eksplisit membuka pintu ke tingkat yang lebih rendah melalui periode panduan ke depan.”

“具体而言，理事会在此期间没有明确打开通往较低级别的大门前瞻性指引。”

Revisi terhadap ramalan itu beragam, dengan inflasi dan pertumbuhan utama direvisi naik pada 2019, sementara pertumbuhan dan inflasi direvisi turun pada 2020, dan pertumbuhan direvisi turun pada 2021 juga. Prakiraan inflasi utama 1,6% pada tahun 2021 tidak berubah. Inflasi inti direvisi turun hanya pada tahun 2019, kurang dari yang kami perkirakan (dan dalam pandangan kami, ECB terus tetap terlalu optimis dalam hal ini).

预测的修订情况各不相同，2019年通胀和关键增长向上修正，而2020年经济增长和通胀率下调，2021年经济增长也有所下调， 2021年的主要通胀预测为1.6％并没有改变。核心通胀仅在2019年下调，低于我们的预期（在我们看来，欧洲央行在这方面仍然过于乐观）。

“ECB jelas melihat distribusi hasil bimodal dalam perkiraannya, dan Presiden Draghi jelas hari ini bahwa ECB siap untuk bertindak jika risiko penurunan terjadi.”

“欧洲央行明确看到结果分布双峰在其估计中，德拉吉总统今天明确表示，如果发生下跌风险，欧洲央行准备采取行动。”

“Ke depan, ECB menyoroti bidang-bidang utama yang penting: ini termasuk ”meningkatnya“ ancaman proteksionisme, evolusi sektor jasa (”menunjukkan ketahanan“), data ketenagakerjaan (”terus membaik“), sektor manufaktur (ketidakpastian membebani), dan apakah Fed menurunkan suku bunga.”

“展望未来，欧洲央行强调重要的关键领域：这包括”增加“保护主义威胁，服务业发展（”显示弹性“），就业数据（”持续改善“），制造业（繁重的不确定性），以及美联储是否降低利率。”

Meskipun ada perubahan untuk memandu bimbingan, kami tetap berharap ECB akan menaikkan suku bunga deposito sebesar 15 bp pada bulan Juni 2020, dengan semua suku bunga naik 25 bp di akhir tahun ini. Risiko jelas cenderung naik setelah keputusan hari ini, dan kami akan meninjau perkiraan kami seiring data global dan risiko perdagangan berkembang dalam waktu dekat.