AS: Perlambatan Menyebar Ke Sektor Jasa - ABN AMRO

Bill Diviney, ekonom senior di ABN AMRO, menunjukkan bahwa Indeks Nonmanufaktur ISM AS turun ke level terendah tiga tahun 52,6 pada September, turun dari 56,4 pada Agustus, dan jauh di bawah ABN AMRO (54,5) dan konsensus (55,0).

Kutipan Utama

“Penurunan ini cukup luas berbasis di antara sub-indeks, tetapi khususnya yang memprihatinkan adalah penurunan dalam Ketenagakerjaan (menjadi 50,4 dari 53,1) dan indeks Pesanan Baru (menjadi 53,7 dari 60,3), yang menunjukkan lemahnya kepercayaan di sektor manufaktur - terkait dengan perang dagang - yang menyebar ke sektor jasa.”

“Sementara hubungan antara NMI dan aktivitas jasa (diamati misalnya dalam pertumbuhan konsumsi swasta) tidak sekuat hubungan antara indeks pesanan baru IMP manufaktur dan investasi bisnis, secara terarah hal itu menunjukkan perlambatan jasa akan terjadi.”

Ini konsisten dengan pandangan kami bahwa kelemahan dalam manufaktur pada akhirnya akan mendorong perlambatan yang lebih luas - melalui pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat, dan pada gilirannya konsumsi. Pasar telah bereaksi sesuai hal tersebut, dengan OIS bergerak lebih dekat dengan ekspektasi kami akan dua lagi pemotongan suku bunga Fed tahun ini; potongan Oktober sekarang diperkirakan 88% (sebelumnya 80%), dan Desember sekarang 72% (sebelumnya 60%).