Bank of England: Tetap Dovish – Nordea

Morten Lund, analis di Nordea Markets, menunjukkan bahwa pada pertemuan hari ini, Bank of England (BoE) secara mengejutkan mempertahankan semua instrumen kebijakan moneternya tidak berubah dan sejalan dengan pandangan dan konsensus kami.

Kutipan Utama

“Sama seperti pada bulan November, dua dari sembilan anggota berbeda pendapat, denganJonathan Haskel dan Michael Saunders mendukung penurunan 25 bp.”

Pesan keseluruhan agak dovish. Dengan demikian, meskipun Konservatif memenangkan mayoritas absolut yang solid pada pemilihan umum, prospek ekonomi tetap lemah dan ketidakpastian seputar negosiasi fase dua mengenai hubungan masa depan dengan UE tetap ada. BoE juga melihat risiko condong ke sisi negatif terkait dengan proyeksi ekonominya.

Dibandingkan dengan laporan inflasi November, BoE sekarang memperkirakan pertumbuhan di kuartal keempat0,1% kuartalan, bukan 0,2%. Ini di atas apa yang disiratkan oleh IMP (mengarah ke -0,2% di kuartal keempat), tetapi IMP memiliki kecenderungan yang jelas untuk meremehkan pertumbuhan 2019 di saat ketidakpastian politik (perhatikan beberapa IMP flash terbaru menjelang pemilihan umum). Oleh karena itu perkiraan kami juga sejalan dengan BoE, meskipun risikonya jelas condong ke sisi negatif.

“Lebih jauh, PDB diperkirakan 1,6% tahunan di kuartal keempat 2020. Kami melihat angka tersebut terlalu optimis. Dengan demikian, kami tidak mengharapkan booming investasi pada kuartal pertama 2020 (seperti yang Boris Johnson sebaliknya ”janjikan) sebagai bagian dari kesepakatan perpisahan yang diratifikasi karena para pembuat keputusan akan segera diingatkan oleh kurangnya kejelasan tentang fase dua negosiasi perdagangan yang sulit. Karena itu, kami hanya berharap melihat rebound moderat dalam investasi bisnis setelah 31 Januari.