USD/RUB Targetkan 71,50 Karena Kasus Rouble Bullish Tetap Utuh – Credit Suisse

Rouble dalam performa yang baik sejak awal pekan lalu. USD/RUB telah jatuh dari puncak baru-baru ini di sekitar 76,50 pada hari Selasa pekan lalu (1 Desember) ke sekitar 73,50. Analis di Credit Suisse tetap konstruktif pada rouble dan menurunkan target jangka pendek USD/RUB ke 71,50 (dari sebelumnya 73,00) karena murahnya harga minyak yang berlaku membuat rouble sebagai kandidat yang baik untuk berkinerja baik dalam lingkungan reflasi global.

Kutipan utama

“Rally rouble baru-baru ini tidak diterjemahkan ke dalam banyak kompresi 'premium risiko sanksi' karena harga minyak juga telah rally. Argumen penilaian ini masih membuat rouble sebagai kandidat yang baik untuk berkinerja baik dalam lingkungan 'reflasi global' yang mencakup kenaikan harga minyak dan pergeseran oleh investor kelas aset ke dalam aset-aset pasar negara berkembang.”

Selain kemungkinan penurunan tajam harga minyak, kemungkinan alternatif dari peningkatan ketegangan yang signifikan antara Rusia dan AS tetap menjadi risiko utama untuk perdagangan sisi bawah USD/RUB. Kami pikir ada risiko yang relatif rendah sanksi baru AS muncul dalam beberapa bulan mendatang seiring dengan pemerintahan baru Biden, tetapi kami juga berpikir ada risiko sanksi yang lebih tinggi di tahap selanjutnya, karena pandangan Rusia hawkish dalam pemerintahan baru AS. Pengamatan ini konsisten dengan ekspektasi rouble akan terus menguat terhadap dolar AS dalam jangka pendek, tetapi juga akan mempertahankan sebagian besar premi risiko yang muncul menjelang pemilu AS.

“Kami akan cenderung menurunkan target USD/RUB kami lebih jauh jika kami mencapai target 71,50 kami yang baru, terutama jika harga minyak naik antara sekarang dan nanti. Tetapi penurunan signifikan USD/RUB ke level-level yang jauh lebih rendah seperti 64,00 – level yang akan lebih konsisten dengan hubungan historis rouble dengan harga minyak – tidak tampak terjadi dalam keadaan saat ini.”