BTG Pactual vê continuidade nos ganhos de ações brasileiras e Ibovespa em 134 mil em 2020

Por Paula Arend Laier

由Paula阿伦德莱尔

SÃO PAULO (Reuters) - Estrategistas do BTG Pactual estimam que as ações brasileiras continuarão sua trajetória positiva em 2020, após forte desempenho por quatro anos consecutivos, avaliando que a próxima etapa do rali esteja apenas começando e seja apoiada por uma recuperação econômica acelerada, de acordo com relatório a clientes nesta terça-feira.

圣保罗（路透社） - 战略家BTG Pactual估计巴西股市将继续上升的趋势，2020年后由四个强大的性能连续多年，评估了反弹的下一个阶段刚刚开始，由支持加速经济复苏，根据周二的客户报告。

Eles estimam que o Ibovespa .BVSP, índice de referência do mercado acionário brasileiro, alcançará 134 mil pontos em 2020, de acordo com o cenário base que contempla crescimento sustentado de 2% do PIB e taxas de juros reais de longo prazo no patamar de 3%, entre outras variáveis. Tal meta, se confirmada, representaria valorização de quase 20% ante o atual patamar.

他们估计， Bovespa指数.BVSP，巴西股市的基准指数将在2020年达到134万点，根据包括国内生产总值的2％的持续增长和长期的实际利率3％的水平，其中包括基本情景变量。这个目标，如果得到确认，将表示相对于当前电平的近20％的值。

Em 2019, o Ibovespa já acumula alta de cerca de 27%, após ter avançado 15% em 2018, quase 27% em 2017 e ao redor de 39% em 2016.

2019 IBOVESPA增加15％后已经累积的约27％的高2018年，几乎27％的在2017年和39％左右在2016年

“Neste momento, sinais de que a economia está acelerando são evidentes. Esperamos que os investimentos e o consumo das famílias sejam os principais impulsionadores do crescimento econômico em 2020, estimulado pelo aumento do emprego, expansão do crédito e outra rodada de reformas econômicas”, afirmam Carlos Sequeira e Osni Carfi.

“，此时，经济正在加速信号是显而易见的。我们希望的投资和消费家庭是经济增长在2020年，通过增加就业，信贷扩张和新一轮经济改革的”推动的主要驱动力，卡洛斯说西奎拉和OSNI Carfi。

A equipe do BTG Pactual também estima que o lucro médio das empresas brasileiras com foco no mercado doméstico deve crescer 18% em 2020. Quando incluídas as companhias exportadoras de commodities, ainda excluindo Petrobras (PETR4.SA) e Vale (VALE3.SA), tal aumento é previsto em 20%.

BTG Pactual团队还预计，巴西公司的平均收入集中在国内市场，预计到2020年将增长18％，当包括出口商品的企业，即使不包括巴西国家石油公司（PETR4.SA）和淡水河谷（VALE3.SA）等提供了一种用于增加20％。

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Sequeira e Osni Carfi também ressaltam que a alocação para as ações brasileiras, tanto por investidores estrangeiros quanto locais, estão em níveis bastante reduzidos, mesmo com o recente crescimento no fluxo de investidores locais para a bolsa - com a participação desse segmento ainda abaixo da média entre 2011 e 2014 e principalmente do pico de 2007.

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“Com as taxas de juros em níveis historicamente baixos, esperamos que os locais continuem a aumentar a participação de suas carteiras investidas em ações em 2020”, escreveram, destacando, contudo, que os investidores estrangeiros têm sido muito mais cautelosos, desde a eleição do presidente Jair Bolsonaro, e refletindo um modo global de 'risk off'.

“由于在历史低位的利率，我们预计将继续增加当地参与它的投资在2020年的股票投资组合，”他们写道，但指出，外国投资者一直谨慎得多，因为总统贾尔·博尔森罗的选举，反映了‘风险关闭’一个全球性的方式。 {

Para os estrategistas, “um crescimento econômico mais forte poderia finalmente direcionar os fluxos estrangeiros para o Brasil, mas a situação dos mercados globais será importante para definir o apetite de estrangeiros pela exposição dos mercados emergentes”. Eles acrescentaram que o aumento do fluxo para ações tem o potencial de aumentar ainda mais os 'valuations'.

有关战略家，“一个强劲的经济增长终于可以直接利用外资在巴西，但全球市场的情况将是重要的暴露在新兴市场界定外国人的胃口。”他们补充说，股票增加的流动有可能进一步增加的估价的潜力。

Em 2020, eles esperam uma nova rodada de reformas econômicas em 2020, destacando que neste ano o governo e o Congresso concentraram seus esforços para aprovar uma reforma da Previdência tão esperada e essencial, com economia estimada em 800 bilhões de reais nos próximos 10 anos.

到2020年，他们期望在2020年新一轮的经济改革，并指出这今年政府和国会集中努力核准期待已久的和必要的养老金改革，800个十亿雷亚尔预计节余在未来10年。

Para 2020, a equipe do BTG Pactual destaca que o governo e o Congresso já estão trabalhando em uma série de propostas adicionais, visando a consolidação das contas fiscais do Brasil e revisão da administração pública.

2020年， BTG Pactual的研究小组指出，政府和美国国会已经开始着手一系列旨在在巴西财政账户和公共管理审查的合并补充建议。

“A agenda de reformas também inclui um extremamente necessária, mas difícil de implementar, reforma tributária. Mais do que reduzir a carga tributária, a reforma tributária as propostas se concentram na simplificação do sistema tributário extremamente complexo do Brasil, aumentando a produtividade das empresas”, avaliam.

“改革议程还包括一个非常必要的，但难以实施的税制改革。超过减轻税负，税收改革建议重点关注简化在巴西非常复杂的税收体系，提高企业的生产力，”评估。