USDRUB вернулся к максимумам 2-недельной давности

Резюме:

摘要：

• Фондовые рынки растут, но на долговых отмечается падение доходности - плохой сигнал.

  股市上涨，但债务收益率有所下降 - 这是一个不好的信号。

• EURUSD не пустили вновь выше 1.1300

  欧元兑美元再次不允许在1.1300以上

  {4}

• GBPUSD рискует стать очередной жертвой голубиного поворота в риторике ЦБ

  {4}

• Рубль развивает планомерное отступление

  卢布发展计划的撤退

Фокус рынка

} 市场焦点

Беспокойства вокруг темпов роста мировой экономики и угрозы новых тарифов для ЕС со стороны США удерживают инвесторов от активных покупок доходных активов. На долговых рынках сохраняется тренд на снижение доходности долгосрочных гособлигаций развитых стран: американские 10-летние трежерис опустились до 1.95%, а германские бунды обновляют исторические минимумы у -0.37%. Это следует расценивать как признак беспокойства относительно долгосрочных темпов роста, несмотря на ожидания стимулов в ближайшей перспективе.

对全球增长的担忧来自美国的经济和欧盟新关税的威胁使投资者无法积极购买盈利资产。在债务市场中，发达国家的长期政府债券收益率呈下降趋势：美国10年期国债下跌至1.95％，德国国债将其历史最低值更新至-0.37％。尽管短期内会有激励措施，但这应被视为对长期增长率的担忧。

Акции

股票

Американский S&P500 провел вторник вблизи уровней открытия и лишь под конец торгов вернулся к максимумам. Мы неоднократно отмечали, что это хороший сигнал для акций, поскольку отражает уверенность в перспективах со стороны профессиональных инвесторов. Тем не менее, падение доходности на долговых рынках настораживает, настраивая на возможный коррекционный откат фондовых площадок в ближайшие дни.

美国标准普尔500指数周二在开盘价附近，仅在交易结束时回到了高位。我们一再指出，这对股市来说是个好信号，因为它反映了对专业投资者前景的信心。然而，债务市场的收益率下降令人担忧，未来几天可能会出现股票交易所的修正性回调。

EURUSD

Единая валюта во вторник предпринимала безуспешные попытки вернуться выше 1.1300. Тем не менее, к концу дня покупки доллара усилились, вернув EURUSD к уровням двухнедельной давности. Сегодня выходит множество индексов PMI в сфере услуг, что позволит в очередной раз сравнить динамику экономики США и ЕС, потенциально повлияв на пару. Производственные данные из Еврозоны в понедельник вышли слабей ожиданий, в то время как американские сумели остаться на положительной территории и превзойти прогнозы. Все это вызвало давление на пару. Аналогичная дивергенция данных способна укрепить нисходящий тренд по EURUSD.

EURUSD 周二，单一货币未能成功返回1.1300以上。然而，到当天结束时，美元购买量增加，使欧元兑美元回升至水平一周大。今天，服务业有许多PMI指数，这将再次比较美国和欧盟经济体的动态，可能影响该货币对。周一欧元区的生产数据表现弱于预期，而美国则保持在正面区域且超出预期。所有这些都对这对造成了压力。类似的数据分歧可以加强欧元兑美元的下行趋势。

GBPUSD

Британский фунт рискует стать очередной жертвой голубиного поворота в риторике центральных банков. На вчерашнем выступлении глава Банка Англии Карни отметил нарастание рисков для британской экономики в связи с глобальными торговыми войнами и завершением Brexit без сделки. В результате, GBPUSD провалился на 0.4% до 1.2580. Все больше центральных банков развитых стран ввязываются в мягкую версию валютных войн, снижая ставки или обещая эти меры в самом ближайшем будущем.

英镑兑美元 英镑有可能成为中央银行言论中鸽子转变的另一个受害者。在昨天的讲话中，英格兰银行首席执行官卡尼指出，由于全球贸易战和英国脱欧没有达成协议，英国经济面临的风险越来越大。因此，英镑兑美元下跌0.4％至1.2580。越来越多的发达国家中央银行正在卷入货币战争的软版本，在不久的将来降低利率或承诺采取这些措施。

Доллар отбирает у рубля недавние потери

Рубль развивает планомерное отступление в парах с долларом и евро. Так, USDRUB в среду утром торгуется вблизи 63.55, прибавляя 23 копейки с начала дня и вернувшись к уровням двухнедельной давности. EURRUB прибавляет 20 копеек до 71.62, хотя на глобальном валютном рынке евро откатывается по отношению к доллару в область двухнедельных минимумов. То есть рубль теряет позиции в обеих ключевых валютных парах.

Внешний фон достаточно противоречив. Сравнительно позитивным для рубля выглядит ситуация с S&P500, который обновляет с утра в среду свои глобальными максимумы, и европейским EURO50, который пробует забраться выше 11-месячных пиков. Этот спрос на акции – рисковые активы – поддерживает покупки российских ценных бумаг, также несколько сдерживая отступление рубля.

美元兑卢布最近的损失卢布与美元和欧元成对地形成系统性回撤。因此，周三早上的USDRUB交易于63.55附近，从当天开始增加23个点，并在两周前回到水平。欧元兑卢比增加20个点至71.62，尽管在全球货币市场上，欧元兑美元汇率在两周低点回落。也就是说，卢布在两个主要货币对中都在下跌。 外部背景相当矛盾。对于卢布而言，标准普尔500指数的情况看起来相对积极。高点和欧洲50欧元，试图攀升至11个月高点之上。这种对股票的需求 - 风险资产 - 支持购买俄罗斯证券，也有所收回卢布的撤退。

С другой стороны, Brent провалилась на 3.5% по итогам торгов во вторник, и в среду утром остается под давлением, торгуясь у $62.37. Рубль теперь не имеет столь тесной связи с нефтью, как несколько лет назад, но участники отечественного рынка все же держат на периферии внимания эту динамику. Таким образом, резкие провалы в цене черного золота все-таки негативно влияют на рубль, и этих провалов в последнее время становится все больше.

На мировых долговых рынках развивается тренд на снижение доходности, что выглядит тревожным сигналом ослабления экономики и несколько противоречит тенденции роста акций. Такая дивергенция редко сохраняется продолжительное время. Судя по тому, что мировые центробанки все более активно говорят о необходимости новых стимулов, доходным рисковым активам предстоят непростые времена.

另一方面，布伦特原油在周二收盘时下跌3.5％，并在周三早上承受压力，议价为62.37美元。卢布现在与几年前没有如此密切的石油关系，但国内市场的参与者仍然将这种动态保持在关注的边缘。因此，黑金价格的急剧下跌仍然对卢布产生负面影响，而这些失败最近变得越来越多。 在世界债务市场中，存在盈利能力下降的趋势，这似乎是经济疲软的一个令人震惊的信号，并且与股票的增长趋势有些矛盾。这种分歧很少持续很长时间。从全球央行越来越多地谈论对新激励措施的需求来判断，风险资产的困难时期即将到来。

Команда аналитиков FxPro

FxPro分析师团队