Nonfarm Payrolls способны вернуть доллар к росту

Рынки притихли в ожидании данных по занятости в США. Опасность состоит в том, что это может оказаться не летним затишьем, а сжатой пружиной, которая выстрелит после публикации данных. Кроме того, по случаю американских праздников, торговая ликвидность на рынках понижена, что способно дополнительно усилить амплитуду колебаний основных активов. Фондовые рынки США подошли к красивым психологическим уровням, и динамика вокруг них может задать тон торгов последующих недель.

市场在等待美国就业数据时保持沉默。危险的是，这可能不是夏季的平静，而是一个压缩的弹簧将在数据发布后拍摄。此外，在美国假期之际，市场交易流动性已经降低，这可以进一步提升固定资产波动幅度。美国股市已经出现了美好的心理水平，围绕它们的动态可以为下周的交易定下基调。

Аналитики, в среднем, прогнозируют прирост занятости (Nonfarm Payrolls) около 160 тыс. после повышения на 75 тыс в прошлом месяце. В среду был опубликован неофициальный аналог показателя – отчет ADP, который настраивает на выход более слабых данных, отмечая, что темпы роста занятости упали более чем вдвое по сравнению со средним значением в 200 тыс., которое мы наблюдали в последние годы.

分析师平均预测就业增长（非农就业人数）上个月增加了7.5万，约16万。该指标的非正式类似于周三发布 - ADP报告调整了较弱数据的输出，并指出就业增长率与近20年来的平均值20万相比下降了两倍以上。

Впрочем, сейчас рынки вряд ли уже можно удивить таким поворотом событий. Фьючерсы на процентную ставку закладывают 30% на то, что ФРС сократит ставки на 50 б.п. в конце июля. Это выглядит крайне амбициозным ожиданием быков: маловероятно, что ФедРезерв будет снижать ставку столь резко, при том, что экономика продолжает расти и создает рабочие места (пусть и не так быстро, как раньше). Столь высокие ожидания будет сложно удовлетворить. На взгляд аналитиков FxPro, высока вероятность, что рынки будут корректировать ожидания по ставке, а это существенным образом отразиться на фондовых рынках и долларе.

然而，现在市场很难对这一转变感到惊讶。利率期货占美联储将降息50个基点这一事实的30％。在七月底。这看起来像是对多头雄心勃勃的期望：尽管经济继续增长并创造就业机会（尽管没有以前那么快），但美联储不太可能大幅降息。如此高的期望将难以满足。根据FxPro分析师的观点，市场极有可能以一定的速度调整预期，这将对股市和美元产生重大影响。

Акции

股票

Фьючерсы на американские индексы коснулись важных круглых отметок в 3000 по SPX и 27000 по Dow Jones. Этот факт явно сегодня привлечет внимание прессы и публики к индексам, а также потенциально может усилить покупки розничных инвесторов. Однако крупные игроки могут приступить к фиксации прибыли от предыдущего ралли на фоне слабой экономики. Таким образом, сегодняшний отчет NFP может стать поворотной точкой для фондовых рынков.

美国指数期货触及SPX的重要3,000个圆形标记和道琼斯指数的27,000个圆形标记网元。今天这一事实显然会引起媒体和公众对指数的关注，并可能增加零售投资者的购买量。然而，在经济疲软的背景下，大型企业可以开始从之前的反弹中获利。因此，今天的NFP报告可能成为股市的一个转折点。

EURUSD

EURUSD

Единая валюта торгуется вблизи 1.1280 после того, как в начале этого месяца медведи отбросили ее под 200-дневную среднюю, а затем и под круглый уровень 1.1300, некоторое время назад служивший важной поддержкой. В случае выхода сравнительно неплохой статистики (более сильных данных по занятости или росту зарплат), спекулянты могут начать корректировать позиции, ожидая не столь резкого снижения ставок от ФРС, что может оказать существенную поддержку доллару.

单一货币被邻近交易1.1280在本月初之后空头下跌至200日移动均线下方，然后在1.1300的回合水平下，前段时间作为重要支撑。在相对较好的统计数据（就业或工资增长数据较强）的情况下，投机者可以开始调整头寸，预计美联储的利率不会大幅下降，这可能为美元提供大量支持。

Рубль сползает на спокойном рынке - упадет на волатильном

卢布正在一个平静的市场中滑落 - 它会陷入波动中

Тренд на аккуратное снижение рубля получает свое развитие. В течение последних полутора недель, курс постепенно повышался от уровней ниже 62.50. Так, пара USDRUB поднялась к 63.56, демонстрируя показательно равномерное укрепление.

Утром в пятницу EURRUB торгуется вблизи 71.65, но в данном случае равномерный тренд на рост отмечается только на протяжении этой недели. До начала американской сессии мы сегодня вряд ли увидим значимые движения валютных пар, поскольку инвесторы будут сосредоточено ждать данных по рынку труда в США.

周五早上，EURRUB交易于71.65附近，但在这种情况下，仅在本周出现了稳定的增长趋势。在美国时段之前，我们不太可能看到今天货币对的重大变动，因为投资者将专注于等待美国劳动力市场的数据。

Тот факт, что рубль переживает снижение на фоне позитивной динамики зарубежных рынков, отражает нарастающее беспокойство относительно дальнейших перспектив российской валюты. В случае, если мировые площадки развернутся к снижению, рубль может оказаться в лидерах падения, и на то есть несколько причин.

卢布正在经历外国市场积极动态背景下跌的事实反映了对俄罗斯货币未来前景的日益关注。如果全球市场转向下跌，卢布可能会成为下跌的领导者之一，原因有几个。

Во-первых, игроки будут фиксировать прибыль от впечатляющего укрепления рубля в первом полугодии, которое превысило 10%.

首先，参与者将从令人印象深刻的卢布升值中获利。今年上半年超过10％。

Во-вторых, динамика нефти призывает к осторожности: Brent, в отличие от фондовых индексов, не смогла восстановиться в ходе отскока в июне, а с началом июля вернулась к снижению.

其次，石油动态需要谨慎：布伦特原油与股指不同，在6月反弹期间无法复苏， 7月初回归衰退。

В-третьих, в котировки доллара заложены весьма амбициозные ожидания по снижению ставок ФРС уже в июле. На наш взгляд, рынки будут корректировать свои ожидания в сторону более плавного смягчения политики, что должно пойти на пользу доллару.

第三，美元报价对于降低7月美联储汇率抱有非常雄心勃勃的预期。我们认为，市场将调整预期，以实现更顺利的宽松政策，这将有利于美元。

В-четвертых, в Банке России настраиваются на дальнейшее смягчение политики в ответ на удивительно низкие темпы роста цен. Это снизит привлекательность рубля относительно зарубежных альтернатив как для иностранцев, выбирающих гособлигации, так и для местного населения.

第四，俄罗斯央行将进一步放宽政策回应以惊人的低价格增长。对于选择政府债券的外国人和当地人口而言，这将降低卢布对外国替代品的吸引力。

Команда аналитиков FxPro

FxPro分析团队