【指数专题】“一月效应”来袭 美股上涨能否延续？

美股“一月效应”这一说法诞生于1972年，意思是，如果美股在一月份呈现上涨态势，那么意味着在这一年余下的时间其表现都会比较强劲。根据《投资者年鉴》显示，自1950年至今的69年间，一共有59年都符合“一月效应”，其准确率高达85.5%，印证了一月高涨，全年飘红的说法。

进入2000年以来，美联储大规模的干预市场，“一月效应”是否仍然有效？我们以标普为例，用1980年以来的数据为样本，检测“1月效应”的情况。

数据显示：自1980年以来的四十年间，一共有22次符合“一月效应”，准确率从1950年至今的85.5%下降至55%。虽然“一月效应”准确率有所弱化，但依然维持在55%水平，也就是说即使是在美联储大规模的干预市场背景下，“一月效应”仍然在发生效用。更何况在美联储最新的2020年点阵图上预示今年美联储不会有大动作，故今年的“一月效用”成功的机会将会非常大。那么在接下来的1月份美股表现将如何呢？

政策方面看，美联储在2019年开启宽松周期，自7月份连续三次降息，将利率水平维持在1.5%-1.75%水平，最新的点阵图显示美联储在今年将维持利率水平不变。同时自2019年10月份起美联储开启每月600亿美元水平的“QE“，且维持至今年3月份。更为重要的是2019年12月中旬，纽约联储发布最新的“回购操作“声明显示在12月13日至2020年1月14日期间，有将近4250亿美元资本注入市场，也就是说短期内美联储依旧处在非常宽松的政策当中，故在接下来的一月份，美股大概率仍将维持强劲。

经济数据看，美国失业率维持在近50年低位，3.6%将近充分就业水平，消费者信心指数维持在99.3较高水平，暗示消费依旧强劲，有力的推动经济温和扩张，利好股市。

国际贸易方面看，中美两大经济体在贸易方面的摩擦有所好转，第一阶段磋商结果已经达成协议，在1月15日之前大概率会签署贸易协议。稳定的国际贸易局势利好两国经济的增长，在短期内仍将给股市重大利好。

抛开经济面对给股市重大支撑，技术面看，标普500指数今年以来低点不断上移，并且运行在上行通道之中，显示在接下来的一月份美股将大概率维持强势，在“一月效应“准确率高企的作用下，接下来的2020年美股涨势仍将大概率延续。