美元周度基本面展望∶美元继续“王者归来”，美联储加息或缩表将於何时启动？

美元基本面展望∶中性

美元指数在7月份整体呈震荡上行，尽管美国国债收益率和美联储加息预期有所回落。

• 美联储将在7月份会议上坚定地维持通胀“很大程度上是暂时性的”这一决议立场；市场关注焦点转向8月份的杰克逊霍尔央行年会。

• IG客户情绪报告显示美元情绪在7月份最後一周偏向中性。

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美元继续“王者归来”

美元（即DXY美元指数）在7月份顶住了唱空者和怀疑者们的压力，甚至克服了负面的季节性趋势，成功实现上涨。尽管美国国债收益率和美联储加息预期回落，但美元似乎因世界其他国家和地区对德尔塔变异毒株的担忧而受益。相对而言，美国近期能实现更高的增长率，由於亚洲、澳洲和欧洲部分地区重启封锁措施。美元指数上周收盘创出2021年第七高的收盘价（在至今为止149个交易日中）。

美国国债收益率曲线（1年期至30年期）（2020年7月至2021年7月）

从过往来看，美国国债收益率走低叠加美联储加息预期的几率下滑会使美元价格面临困境。然而，这种通常而言不利的环境却说明全球资本正在出现一个重大转向∶美股上涨、美债价格上升（收益率下跌），美元指数走高。

本周美国财经日历上的风险事件

进入本月的最後一周，美国财经日历上将迎来几个重磅风险事件。若干受到市场高度重视的经济数据公布以及7月份美联储政策会议是未来几天外汇市场上值得关注的事件。

周一（7月26日），6月份新屋销售以及7月份达拉斯联储制造业指数将先後公布

周二（7月27日），6月份美国耐用品订单、5月份房价指数以及7月份美国CB消费者信心将如期公布。

周三（7月28日），6月份美国贸易帐将於上午公布，

周四（7月29日），凌晨将公布7月份美联储会议结果以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会，晚上将公布2021年第二季度美国GDP报告以及周度失业金申领数据，此外，美股开盘後将迎来6月份美国未决房屋销售数据公布。

周五（7月30日），6月份个人消费支出价格指数(PCE)——美联储看重的通胀衡量指标——以及6月份美国个人收入以及个人消费支出数据将如期公布。

根据亚特兰大联储GDPNow模型得出的2021年第二季度增长估计（2021年7月23日）

根据截至目前收到的有关2021年第二季度的数据，亚特兰大联储GDPNow模型的增长预期较上周略微上调，GDP年率从7.5%上升至7.6%。根据美国房屋数据，“目前对第二季度实际住宅投资增长的预期从-8.7%上调至-8.1%。” 亚特兰大联储GDPNow下次公布增长预期的日期为7月27日（星期二）。

根据彭博新闻调查，市场参与者预期周四公布的2021年第二季度美国GDP初值的增长年率将为8.6%。

推荐人 Eunice Li

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