欧洲央行维持利率不变，暂缓进一步降息

在昨日（7月）会议上，欧洲央行（ECB）维持三大关键利率不变，结束过去一年连续八次降息的步伐。此次决议符合市场预期。

7月会议欧洲央行关键利率：

• 存款机制利率：2.00%

• 再融资利率：2.15%

• 贷款机制利率：2.40%

欧洲央行政策展望与声明

在政策前景方面，欧洲央行行长拉加德强调因当前不确定性较高（尤其是美欧贸易谈判持续进行中），采取更为谨慎的“观望”立场。

关于通胀，欧洲央行表示目前的价格压力与其中期2%的目标相符，工资增长正在放缓，而服务业通胀保持稳定。然而，贸易相关风险以及欧元走强对决策构成了压力。

从最新的政策基调来看，欧洲央行在是否于9月再次降息方面设定了较高门槛。若经济增长或通胀未出现明显恶化，进一步宽松的可能性较低。当前市场对于9月降息的预期已有所降温。

“除非美欧贸易谈判出现重大负面影响，否则欧洲央行可能会选择按兵不动，为未来留有应对空间，”Ultima Market高级市场分析师Shawn Lee表示。

欧洲央行关注的关键要点

6月通胀率维持在2.0%，高于5月的1.9%。核心通胀（尤其是服务业通胀与工资增长）依旧温和，与欧洲央行的中期目标一致。与此同时，尽管面临地缘政治挑战，实际收入与支出表现出一定的韧性。

欧洲央行也提到了美方提出的高达30%的关税计划可能带来的极高不确定性。一旦落实，该措施可能打乱供应链、拖累欧元区经济增长，进而对通胀与经济扩张带来双重风险。

市场反应：欧元温和走强

欧元小幅走强，EUR/USD汇价逼近1.1750，市场开始担忧欧元显著升值可能削弱出口竞争力。

EUR/USD 四小时图表分析 | 来源：Ultima Market MT5

EUR/USD本周自1.1600关键支撑反弹，欧洲央行决议后涨幅进一步扩大。不过，欧元兑美元的上行空间可能会在美欧贸易谈判前暂时受限。

从技术面来看，除非市场情绪出现明显变化，欧元仍有望维持对美元的升势。

结论

欧洲央行已暂时结束其降息周期，并明确表示未来政策路径将依赖经济数据及全球贸易紧张局势的变化。尽管当前通胀水平符合目标，但持续上升的贸易不确定性令其保持谨慎且数据导向的立场。

目前欧元的走强更多受美元走软推动，而非欧洲央行决议本身。但若美欧贸易谈判出现进展或破裂，市场波动性或将迅速回归。

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