澳洲經濟疲弱，澳儲行是否還將降息？

澳儲行決議中，澳洲聯儲指出，房地產市場狀況依舊疲軟，但部分房地產市場的價格下降速度已經放緩。同時家庭收入增長乏力的問題有所改善，對消費增長的抑製作用減弱。澳大利亞經濟受外圍因素全球貿易摩擦打壓，澳洲國債也出現了收益率曲線倒掛的現象。

澳新銀行首席經濟學家普朗克（David Plank）稱，認為債券收益率倒掛意味著市場已經為降息和量化寬鬆做好了準備，也許央行會考慮買入長期國債。目前澳大利亞應對衝擊的能力比十年前更弱，像降息這樣的常規政策工具可能效果不大，量化寬鬆可能很快到來。事實上，去年12月澳大利亞聯儲副主席登貝萊（Guy Debelle）曾表示如有必要，央行將考慮債券購買計劃，暗示官方可能已經對相關選項有所準備。

不過澳大利亞聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）全球市場研究主管哈馬裡克（Stephen Halmarick）認為，澳大利亞經濟可以在1%的利率水平下重新複蘇，其他的政策選擇包括重新當選的中右翼政府減稅計劃，量化寬鬆可能沒有必要。

道明證券（TD Securities）亞太區首席宏觀策略師Annette Beacher稱，澳大利亞一季度GDP季率低於預期0.5%，錄得0.4%，與預期差別不大。澳大利亞第一季度GDP年率錄得1.8%。澳洲經濟增長的主因是公共支出和凈出口出現增長。澳大利亞第一季度GDP年率錄得1.8％，前值2.4%，波動較大。但澳儲行預期二季度增長年率為1.7%，所以經濟增長仍符合總體趨勢。“OIS定價澳儲行7月份降息的概率為33％，8月降息的概率為79％。澳儲行降息至1.25％，符合預期，但分析師對澳儲行年內剩餘時間的政策路徑預期差別很大。”仍傾向於澳儲行7月將維持利率不變，以便評估6月降息政策的影響，以及對前景的影響。我們對二季度平減通脹的目標預期為1.5％，支撐8月降息的預期，即澳儲行8月將降息至1％。