特朗普一句話，美聯儲降息概率驟然上升

內容摘要∶雖然美聯儲在上周降息25個基點，但特朗普上周再次威脅要升級關稅令市場對美聯儲在下次會議上再次降息的預期上升，聯邦基金期貨現計價美聯儲在9月降息的概率為100%。

8月初美元開局不利，美聯儲決議後美元的下跌不僅僅歸咎於美聯儲的會議和主席鮑威爾的講話，更是因為美國總統特朗普一再要求美聯儲降息，可能造成了美聯儲別無選擇只能屈服的局面。

美元指數在美聯儲會議後的漲幅在上周五收盤時已經被悉數收回。避險資產上周的表現暗示，全球最大兩個經濟體之間爆發貿易戰之際，人們對全球經濟放緩的擔憂日益加劇。美元/日元上周表現最差，跌幅為1.56%，美元/瑞郎其次，跌幅1.10%。風險情緒惡化下，商品貨幣表現最差，美元/加元上周收漲0.31%，紐元/美元和澳元/美元分別收跌1.45%和1.60%。而英鎊/美元則因無協議脫歐的風險大幅下跌1.80%。

周四凌晨美聯儲利率決議不及市場預期的那麼鴿派，美元上漲，但隨後特朗普再次升級貿易局勢，（如何交易外匯重大信息？）令市場對美聯儲在短期內繼續實施鴿派政策的預期上升∶聯邦基金期貨先計價美聯儲在9月降息25個基點的可能性為100%，在10月再次降息25個基點的概率為62%，到12月實施第三次降息的概率為78%。

本周將迎來三位美聯儲官員的講話∶美聯儲理事佈雷納德周二（UTC+8）01:30將就支付系統發表講話，不過鑒於其講話內容不涉及美國經濟的討論，預計對外匯市場影響十分有限。周三00:00聖路易斯聯儲布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話，周三12:00芝加哥聯儲主席埃文斯將就經濟問題與媒體經濟對話。埃文斯是美聯儲最為鴿派的官員之一，在貿易局勢急轉直下的情況下其講話可能會吸引市場更多的關註。

本周美國經濟數據相對清淡

本周財經日曆上，重磅經濟數據和事件相對清淡，但隨著國際貿易局勢的再次升級，相關新聞可能會成為最主要的風險來源。

檢驗市場參與者對近期經濟增長預期的一個方法就是觀察能源市場與近幾個月通脹預期之間的關係。過去三個月，原油價格下跌了10.7%，美國中期通脹預期（5年5年通脹掉期）也從1.257%下跌至2.009%。

原油價格和美國通脹預期同時下滑，進一步加深了市場對全球經濟增速的擔憂。整體而言，最近四周美國經濟有所改善，至少好於經濟學家的預期，花旗美國經濟意外指數從-58.5升至-35.1。然而這種情況可能會一去不復返，以美國7月非農報告為例，各項數據基本都在預期範圍的1%之內，過去十年中首次出現這種情況。

這並不意味著7月非農數據是一個獨特的事件，而是表明美國經濟數據不再好於預期，分析師們也已經調整了心態，現正更準確地跟蹤美國經濟狀況。從三季度目前公佈的數據彙總，亞特蘭大聯儲GDPNow模型現預計美國三季度GDP增速為1.9%，下一次數據更新將是本周四的批發銷售/庫存數據之後。

最後從CFTC的持倉報告來看，截止7月30日，美元投機者凈多頭合約從此前一周的2.91萬上升為3.03萬手，自7月22日以來，投機者凈多頭合約已經上漲了35%。(Christopher Vecchio撰，Cindy譯）外匯交易核心技能，基本面分析、技術面分析以及資金管理