【原油】警惕！區間修整格局面臨終結，凈多頭持倉暗示油價後市仍傾向下行！

原油凈多頭創近10個月新低、油價連續兩日收跌，後市難樂觀！

儘管上周以來英國“硬脫歐”可能性下降令市場風險偏好有所回升，為油價提供一定支持，但顯然該利好並未能為原油多頭提供充足信心，油價於上周五（10月18日）一度沖高至54.68美元，但其後油價輾轉回落，周一（10月21日）更進一步跌破53.0美元至日內低位52.85美元，錄得連續兩日下跌，原油需求放緩已然成為限制油價反彈的重要因素之一。

事實上，上周三（10月16日）公佈的美國9月零售銷售按月下降0.3%，遠不及預期按月增長0.3%，為7個月首次下滑，美國經濟數據疲軟令市場對美國10月再度降息25基點預期進一步升溫，同時令全球經濟增速放緩陷入更大的風險當中。在此情況下，據美國商品期貨交易委員會公佈的數據，截至10月15日當周，原油凈多頭持倉縮減至86530個，為1月以來的最低水平，暗示市場對原油後市情景感到悲觀。

全球經濟增速放緩令市場對原油需求影響無疑是顯著的，上周四（10月17日）公佈的API、EIA原油庫存均錄得大幅，同時為五周連漲，其中API原油庫存勁增1050萬桶，EIA原油庫存增加930萬桶；而上周六（10月19日）貝克休斯（Baker Hughes）公佈的數據亦顯示美國活躍的石油鑽井平臺數量連續第二周小幅上升；國際能源署（IEA）下調了2019年和2020年的石油需求預測

儘管踏入10月份以來油價始終維持於52.0美元上方整固，但原油多頭始終無法突破55.0美元這一關鍵阻力，目前油價總體圍繞52.0美元-55.0美元區間修整。但值得一提的是，隨著油價持續圍繞該區域修整，在時間上已具備結束修整的可能，同時本周將公佈各國一系列PMI以及英國脫歐的最新進展，暗示油價已臨近方向選擇！

中東局勢仍存升溫可能，本周重點關註英國脫歐進展！

周一（10月21日）美國總統特朗普（Donald Trump）表示若土耳其在敘利亞行為不當，美方將對土耳其商品征收關稅、並實施製裁。但土耳其總統埃爾多安周一（10月22日）在與俄羅斯總統普京會晤後表態強硬，稱只要位於敘利亞邊境地區的人民保護部隊（YPG）和庫爾德工人黨（PKK）不撤離，土耳其將繼續採取軍事行動。

與此同時周一（10月21日）伊拉克軍方發言人表示“伊斯蘭國”極端組織在伊拉克Alas油田附近的檢查站發動襲擊，市場擔憂中東局勢進一步趨緊或影響原油供應。

而本周市場最為關註則為英國脫歐情況，目前最新的退歐協議法案將於日內周二（10月22日）提交給下議院進行二讀表決，並於周三（10月23日）進入委員會審議階段，英國政府預計脫歐法案將不晚於周四（10月24）日獲下議院通過，一旦英國脫歐法案在議會獲得通過，屆時英國硬脫歐預期將進一步下降，有望為油價提供支持。

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日線圖顯示，油價自10月份以來維持於52.0美元-55.0美元區間震蕩，但整體呈現三角形收窄整理，目前已逼近三角形尾端，暗示方向選擇臨近。值得留意的是，油價自9月中以來的跌勢凌厲，中期方向已明顯轉弱，一旦油價失守52.0美元需警惕後市進一步下行風險。

1小時圖顯示，油價目前維持於小時圖上升通道內運行，但油價整體仍未改變下行趨勢，因而一旦油價跌破上升通道下軌52.80美元支持，後市將有望重返中期跌勢進程。

短期內若油價跌穿52.80-53.0美元支持區域，後市有望進一步下行考驗52.00甚至50.0美元水平。但若油價企穩53.0美元，反彈挑戰55.00美元。（Billy撰）