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摘要:道明證券(TD Securities)新興市場策略主管克裡斯蒂安•馬芝安(Cristian Maggio)指出,土耳其央行(CBRT)貨幣政策委員會將於1月16日(周四)再次開會,召開2020年的首次
道明證券(TD Securities)新興市場策略主管克裡斯蒂安•馬芝安(Cristian Maggio)指出,土耳其央行(CBRT)貨幣政策委員會將於1月16日(周四)再次開會,召開2020年的首次利率制定會議,並預計將回購利率下調150個基點,至10.50%,較目前的共識水平低113個基點。
核心要點
更重要的是,目前固定在11.63%的加權平均融資成本(WACF)將下降到略高於10%的水平。因此,如果未來幾天加權平均融資成本進一步削減,土耳其央行的有效貸款成本可能降至個位數。例如,加權平均融資成本在1月3日觸及11.29%的近期低點,就在伊朗-美國危機爆發之前,這場危機迫使裡拉走弱、利率上升。
“因此,如果加權平均融資成本恢復到類似的低水平,回購利率下調150個基點也意味著加權平均融資成本將逐步調整至9.8%,實現將土耳其央行貸款成本恢復到埃爾多安總統預言的2020年的10%。”
土耳其央行可能會決定在1月份將利率下調至低於150個基點,並將剩餘的寬鬆政策延長一段時間。我們認為,市場狀況將決定土耳其央行在2020年上半年加息的步伐和方向。
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