2020年全球主要央行貨幣政策前瞻∶美聯儲、歐央行、加央行

經濟衰退？戰爭？央行無所畏懼

2019年結束時全球市場出現了重大發展：全球最大兩個經濟體達成第一階段貿易協議；英國首相約翰遜在大選中獲得壓倒性勝利，為英國脫歐掃平了道路；美國和伊朗地緣政治緊張關係突然升級等。然而，股市仍在繼續高歌猛進，因為特朗普政府所做的任何事情都不只是“演戲”。

進入2020年1月下半段時間，市場焦點重回央行利率決議。很明顯，新的一年並不意味著新的貨幣政策，10國集團央行似乎已準備好繪製他們在2019年結束時所遵循的同一條道路。

加拿大央行：降息定價仍然低迷加拿大央行行長波洛茲在2020年伊始對全球經濟作出了積極的評價：由於貿易爭端的風險衰退，全球經濟的潛在下行風險降低。因此，認為加央行貨幣政策制定者將繼續按兵不動的觀點仍然站得住腳。目前利率市場計價加央行最早將在4月降息25個基點。

據隔夜指數掉期顯示，2019年底利率市場計價加央行在2020年9月降息25個基點的概率為52%，目前利率市場計價加央行最有可能在10月降息，概率為65%。點此下載交易展望報告，提升全球金融市場交易信心，掌握高級交易策略以及工具！

歐洲央行：可預見的未來仍將按兵不動進入2020年，歐央行將在一段時間內維持當前政策不變。這是因為，新任歐央行行長拉加德將利用上任之初的幾個月時間內，在貨幣政策制定者中尋求一致意見。此前歐央行上任行長在離職之際強行通過其寬鬆貨幣政策，令歐央行內部產生了分歧。在貨幣政策制定者達成共識之前，預計歐央行在2020年多數時間內將按兵不動。

根據歐元區隔夜指數掉期顯示，交易員們相信，歐央行新任行長拉加德重新調整貨幣政策的時間將會很長：目前利率市場計價歐央行到2020年12月才對利率進行調整的可能性僅為9%。除非經濟活動嚴重惡化，否則歐央行將在拉加德的帶領下在2020年的大部分時間里保持觀望。

美聯儲：2020上半年不太可能改變政策美聯儲此前已經明確表示目前處於降息周期暫停階段，美聯儲主席鮑威爾也表示，近期加息的可能性幾乎為零。與加央行和歐央行一樣，短期內美聯儲對貨幣政策的態度也保持觀望。進入2020年，美元利率優勢存在壓縮空間，美元一季度看向哪裡？

據聯邦基金期貨顯示，利率市場目前並不預計美聯儲將在未來數月調整貨幣政策，1月按兵不動的概率為91%，2020年7月之前按兵不動的概率為65%，2020年9月有可能會對利率進行調整，降息25個基點的概率為54%。（Christopher Vecchio撰，Cindy譯）