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摘要:周日,評級機構惠譽確認德國的主權信用等級為AAA,同時維持德國“前景穩定”的預期。 主要觀點: 德國“ AAA”評級基於德國經濟多元化,高附加值,機構先進,公共財政良好。德國作為歐元區主要基準發行人,
周日,評級機構惠譽確認德國的主權信用等級為AAA,同時維持德國“前景穩定”的預期。
主要觀點:
德國“ AAA”評級基於德國經濟多元化,高附加值,機構先進,公共財政良好。德國作為歐元區主要基準發行人,融資維持明顯的靈活性。
廣義政府債務正穩步下降,預計到2019年底將降至GDP占比的60%以下,但高於目前“ AAA”中值44%。
結構性經常賬順差支撐德國凈外部債權人頭寸。
德國製造業出現萎縮,德國高度開放,以出口為導向的經濟正承壓於外部需求疲弱。2018年和2019年凈出口對GDP增長的貢獻為-0.4%,預計在2020年和2021年仍將為負值。
儘管德國經濟疲弱,但繼2018年預算盈餘達到GDP占比的1.9%之後,2019年預算盈餘仍保持在GDP占比的1%以上。德國財政表現得益於國內需求強勁,就業市場維持較大彈性。
自2014年以來,德國預算平衡一直處於盈餘狀態,與目前的“ AAA”中值赤字0.2%相比可謂不錯。
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