Harga Makanan Dorong IHK Lebih Tinggi Di India - UOB

Ekonom UOB Group, B.Gan meninjau angka inflasi India baru-baru ini yang keluar di atas perkiraan.

经济学家大华集团，B.Gan审查印度的通货膨胀数据最近技高一筹估计。

Kutipan Utama

主要报价

Inflasi India naik melewati target jangka menengah Reserve Bank of India (4,0%) untuk pertama kalinya sejak Juli 2018, dan pada laju tercepat dalam 16 bulan ... Inflasi inti, yang mengencualikan barang-barang energi dan makanan, bagaimanapun melambat lebih jauh menjadi 3,5% y/y di bulan yang sama, paling lambat sejak seri ini dimulai pada April 2015.

通胀在印度玫瑰过去印度（4.0％）首次央行的中期目标，因为2018年7月，在16个月来最快的速度.. 。核心通货膨胀，这mengencualikan产品能源和食品，但是，进一步放缓至3.5％Y / Y在同一个月，由于系列最慢开始于2015年四月

Kenaikan inflasi utama terutama didorong oleh lonjakan harga pangan, yang naik ke laju tercepat dalam lebih dari tiga tahun pada 7,9% y/y pada bulan Oktober 2019. Harga makanan dan minuman, yang menyumbang hampir setengah dari keranjang IHK, naik 6,9% y/y di bulan yang sama.

整体通胀率的上升主要是受食品价格飙升，上升到最快的速度在三年以上的为7.9％Y / Y在十月驱动的食品和饮料，这几乎占了一半的CPI篮子中的2019年的价格，高达6.9％Y / Y在同一个月。

“Angka inflasi yang lebih tinggi pada bulan Oktober kemungkinan didorong oleh faktor-faktor yang didorong oleh pasokan daripada peningkatan permintaan konsumen. Secara khusus, kondisi musim hujan telah menyebabkan turunnya curah hujan dan panen yang buruk dalam beberapa bulan terakhir, sehingga secara signifikan mengangkat harga makanan. Selain itu, harga makanan juga pulih dari kemerosotan pada tahun 2018, di mana harga berkontraksi selama lima bulan berturut-turut antara Oktober 2018 dan Februari 2019. Sebaliknya, permintaan konsumsi di India diperkirakan akan tetap rendah mengingat percepatan tingkat pengangguran (8,5% pada bulan Oktober, tertinggi sejak Agustus 2016) di tengah pelemahan sektor manufaktur dan prospek ekonomi yang relatif lesu”.

“因素的推动在十月可能性通货膨胀率更高由供给驱动，而不是增加消费者的需求。特别是雨季的条件已导致近几个月来降雨和歉收下降，造成显著提高了食品的价格。此外，粮食价格也从2018年陷入低谷，那里的价格承包了2018年10月，二月2019年之间连续五个月相比之下恢复，印度的消费需求预计将保持低给出的失业率（8.5％的速度在加速十月，自八月2016）之际削弱制造业和经济前景的最高的是相对低迷。”

“Dengan demikian, kami berpendapat bahwa kenaikan tekanan inflasi tidak didorong oleh penurunan suku bunga baru-baru ini oleh bank sentral. Ini mengingat fakta bahwa kebijakan moneter terbukti lebih efektif dalam mempengaruhi perilaku permintaan, daripada kondisi penawaran. Dengan pertumbuhan ekonomi yang cenderung tetap lemah di kuartal mendatang di tengah ruang kebijakan fiskal yang terbatas saat ini, kami terus berharap RBI akan menurunkan suku bunga lebih lanjut sebesar 25 basis poin lagi dalam pertemuan MPC Desember. Jika itu terjadi, maka akan membawa tingkat pembelian kembali dan membalikkan pembelian kembali masing-masing menjadi 4,90% dan 4,65%”.

“正因为如此，我们认为，通胀压力不会因利率下降带动最近央行。这是考虑到货币政策被证明是影响需求的行为，而不是供给条件更有效的事实。随着经济的增长可能会在财政政策空间的中间未来几个季度保持疲软在这个时间有限，我们仍预计印度央行降息更多拦车由月货币政策委员会会议25个基点。如果发生这种情况，就会带来的回购水平和反向分别回购4.90％和4.65％。”