USD tăng, vàng giảm: Kịch bản tạm thời hay tín hiệu đảo chiều?

Tưởng như sẽ giữ vững vị thế “nơi trú ẩn an toàn” giữa khủng hoảng, giá vàng bất ngờ chững lại khi đồng USD bật tăng mạnh. Điều gì đang thực sự diễn ra sau biểu đồ giá? Và chuyên gia hàng đầu nói gì về cuộc chơi kim loại quý trong nửa cuối năm 2025?

Khi USD lên tiếng, vàng... lặng im?

Chỉ trong vài phiên giao dịch giữa tháng 7/2025, thị trường tài chính toàn cầu ghi nhận một nghịch lý quen thuộc: giá vàng trượt nhẹ, dù thế giới vẫn chìm trong làn sóng bất định. Từ mức đỉnh gần 3.390 USD/ounce đầu tháng, vàng hiện rơi về vùng 3.330–3.350 USD/ounce. Trong cùng thời điểm, chỉ số USD Index tăng mạnh lên 98,6 điểm, chạm đỉnh 3 năm – tạo ra áp lực trực tiếp lên giá vàng toàn cầu.

Sự lên giá của USD không phải ngẫu nhiên. Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 6/2025 ghi nhận CPI tăng 2,7% so với cùng kỳ, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Lãi suất duy trì ở mức cao không chỉ hút vốn trở lại Mỹ mà còn đẩy lợi suất trái phiếu tăng – hai yếu tố “khắc tinh” với vàng.

“USD đang tìm thấy động lực khi Fed kiên định giữ lập trường trung lập suốt mùa hè. Khi chưa có cú sốc kinh tế rõ rệt, khả năng giảm lãi suất là rất thấp.” – Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets.

Áp lực ngắn hạn, nhưng cơ hội vẫn lấp lánh?

Ở góc nhìn kỹ thuật, vàng đang đi ngang trong biên độ 3.290–3.370 USD/ounce. Nhưng giới phân tích không đơn giản nhìn vào vài phiên đỏ lửa để vội vã kết luận. Họ nhắc đến một thực tế: tính từ đầu năm, vàng vẫn tăng gần 25% – một con số không nhỏ, nếu xét trong bối cảnh địa chính trị phức tạp và nền tài chính toàn cầu đối mặt với nguy cơ suy thoái tiềm ẩn.

Tuy nhiên, để kim loại quý này có thể bứt phá lên vùng 3.500 hay thậm chí 3.600 USD/ounce như kỳ vọng, thì USD phải ngừng “phô trương sức mạnh”.

“Đà tăng của USD có thể đã gần đến giới hạn. Chúng tôi cho rằng một chu kỳ đảo chiều đang đến gần – đây là điều kiện thuận lợi để vàng tái lập kỷ lục.” – Marc Chandler, Giám đốc chiến lược tại Bannockburn Global Forex.

Không chỉ chuyên gia, các ngân hàng đầu tư lớn cũng bắt đầu cập nhật kịch bản lạc quan hơn cho vàng. Goldman Sachs gần đây nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 lên 3.100 USD/ounce. CIBC (Canada) thậm chí đặt cược mức 3.600 USD/ounce – nếu các rủi ro toàn cầu không hạ nhiệt và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng như một phần của chiến lược phi đô-la hóa.

Việt Nam không nằm ngoài vòng xoáy

Ở thị trường trong nước, diễn biến không quá khác biệt. Trong phiên 21/7/2025, vàng SJC bán ra quanh mức 121 triệu đồng/lượng, nhưng mỗi nơi khác nhau từ mua vào đến bán ra. Vàng trang sức và vàng nhẫn ghi nhận sức mua tốt nhưng giá cũng chịu sức ép khi tỷ giá USD tại các ngân hàng tăng nhẹ, dao động quanh 26.149–26.160 VND/USD.

Tỷ giá tự do cũng nhích lên, phản ánh xu hướng phòng thủ của nhà đầu tư nội. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối thị trường, bất chấp giá vàng thế giới điều chỉnh.

Bức tranh lớn hơn: Vàng – một cuộc chơi dài hạn?

Giới phân tích đồng thuận ở một điểm: USD có thể gây áp lực ngắn hạn lên vàng, nhưng kim loại quý này vẫn là công cụ phòng ngừa hiệu quả trong kỷ nguyên bất định.

“Vàng không tạo ra dòng tiền, nhưng nó lưu giữ giá trị qua thời gian – khác hoàn toàn với đồng tiền có thể bị mất giá bởi chính sách.” – Tom Stevenson, Giám đốc đầu tư tại Fidelity International.

Căng thẳng thuế quan Mỹ–Trung, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, bất ổn tiền tệ, và đặc biệt là chính sách dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương (dẫn đầu là Trung Quốc, Ấn Độ và Nga) vẫn là nền móng hỗ trợ dài hạn cho vàng.

Tổng kết: Đừng nhìn giá, hãy nhìn bối cảnh

Thị trường tài chính không bao giờ vận hành theo đường thẳng. USD có thể mạnh hôm nay, nhưng nếu kinh tế Mỹ chững lại, cục diện sẽ đảo chiều. Và khi đó, vàng – với vai trò “kẻ phòng thủ không tiếng động” – sẽ trở lại ánh đèn sân khấu.

Tải ngay ứng dụng WikiFX để cập nhật nhanh nhất tình hình thị trường tài chính quốc tế!

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Tại sao USD tăng thì giá vàng lại giảm?

Khi USD mạnh lên, vàng trở nên đắt hơn với nhà đầu tư dùng tiền tệ khác → nhu cầu giảm → giá giảm. Ngoài ra, USD tăng thường đi kèm lợi suất trái phiếu tăng – làm giảm hấp dẫn của vàng.

2. Có nên mua vàng lúc này?

Nếu mục tiêu là trung–dài hạn (6 tháng đến 2 năm), thì đây là thời điểm tốt để theo dõi và mua tích lũy dần, đặc biệt nếu vàng điều chỉnh về dưới 3.300 USD/ounce.

3. USD còn tiếp tục mạnh lên không?

Khả năng còn tăng trong ngắn hạn nếu kinh tế Mỹ giữ vững. Nhưng nếu Fed quay đầu hoặc tăng trưởng Mỹ suy yếu, USD sẽ mất đà – tạo cơ hội cho vàng.

4. Mốc giá vàng nào cần chú ý trong tháng 8–9/2025?

- Hỗ trợ mạnh: 3.290 USD/ounce

- Kháng cự quan trọng: 3.370 – 3.400 USD/ounce

Nếu vượt 3.400, đà tăng có thể mở rộng lên 3.500+